【美股展望】关税与强势美元对美出口商有多大损害? 看看ISM数据

  • 2019-09-30 13:40:40
  • 美国股市
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  • 来源:路透

       这已经不是件可能发生的事了,它已经成为现实:不断升级的贸易战以及升值的美元,似乎在对依赖全球市场的美国商品制造商产生重大损害。


       美国供应管理协会(ISM)周二将公布9月制造业指数,届时市场参与者将能够了解贸易紧张情势和汇率给美国制造商造成的损害程度。


       ISM的8月报告显示,制造业活动三年半来首次出现萎缩,更令人担忧的是出口订单指数触及逾10年低点。制造业在美国经济中占比约为12%。


       “出口商较预期中的衰退至少迈近了半步,或是一步,”纽约SlateStone Wealth LLC资深投资组合经理、首席投资策略师Robert Pavlik表示。


       8月份报告的新出口订单指数下滑至43.3,是自2009年4月以来的最低水平,当时美国正处于大衰退的困境中。PMI读数低于50表示萎缩。


       在8月份的PMI调查中,制造商对ISM表示“业务开始显现普遍放缓迹象”,并且“关税继续对供应链和整个经济造成压力。”


       中国已经对大约1,100亿美元的美国商品实施了关税,报复特朗普总统对中国商品加征关税的举措。中国于8月宣布更多报复性加征关税。第一批已于本月初生效,第二批将于12月15日开始。


       由于地缘政治焦虑升温和欧洲负利率推动美元走强,美国商品在全球市场上的价格本就会更贵。中美之间针锋相对的关税上调制造了一场完美风暴。


       “地缘政治紧张局势有两个作用,”Chase Investment Counsel总裁Peter Tuz称,“紧张局势迫使大公司保持观望,不能随心所欲地花钱。”


       “并且,随着紧张局势升级和美元上涨,(美国)产品变得更加昂贵,需求就会降下来。”


       美元指数在9月3日触及29个月高点,当天美国供应管理协会(ISM)公布了低迷的制造业报告。


       确实,根据云企业财务服务公司Kyriba的数据,在特朗普打响贸易战第一枪的2018年第一季,汇率对北美企业获利的负面影响估计为4,000万美元。一年后,该数字猛增至234亿美元。


       第三季财报季将在下月拉开大幕,届时将更明确地看到贸易战和强势美元对企业获利造成多大的冲击。


       据路孚特数据,分析师对15家美国最大出口企业第三季以美元计算的获利预估同比平均下降17.3%,环比下降12.3%。


       这些公司第四季获利预估同比平均下降15.6%,环比下降10.3%。


       苹果公司(AAPL.O)第三季获利预估同比下降7.4%,对10-12月假期季获利预估下降16.7%。其非美国业务贡献了总营收的63.1%。


       通用电气(GE.N)海外营收占比约为61.5%。分析师目前预计该公司第三季获利比上年同期低44.6%,第四季每股盈余(EPS)预估下降43.5%。


       芯片类股尤其容易受到贸易疑虑和技术交换问题的冲击,获利预估已被大幅调降。


       美光(Micron Technology)MU.N的营收有88.1%依赖美国以外业务。该公司第三季获利预估较上年同期下降83.4%,较前季减少42%。


       海外客户对高通(Qualcomm)(QCOM.O)营收的贡献占比97.4%。分析师预估该公司第三季度获利同比锐减47.7%。


       耐克(Nike)(NKE.N)营收62.5%来自海外,周二公布2020会计年度第一季获利。该公司的营收获利均优于分析师预估,但表示汇率和贸易忧虑仍然构成不利因素,预计关税影响会当前季度“最为明显”。


       “美国制造业方面正处在衰退的早期阶段,我们应该小心有可能蔓延成全面衰退并波及全球,”Inverness Counsel驻纽约首席投资策略师Tim Ghriskey说。


       “如果(ISM公布的PMI数据)中出口分项依然疲软,可能预示海外经济进一步趋弱,”Ghriskey补充说。“不过鉴于现在全球的情况,如果数据强劲才真叫我吃惊。”

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