贸易战对美国经济的冲击势必伴随滚雪球效应

  • 2019-06-12 11:09:39
  • 美国经济
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  • 来源:宝星财富

       据宝星财富讯,周四晚间美国将公布一季度GDP修正值,市场预期GDP平减指数年率修正值维持在0.9%的增长,GDP年化季率修正值可能会从3.2%放缓至3.1%。


       无论一季度GDP是否会出现大幅修正,但外界对于美国经济势必受到贸易战影响的讨论愈演愈烈,特别是当前中美贸易前景将经济前景置于巨大不确定性中。




       福布斯评论文章指出,今年一季度美国GDP较预期增长3.2%。然而,当剔除库存的积极影响后,基础经济仅以1.5%的速度增长。


       此前摩根大通将美国第二季度GDP增速自2.25%下调至1.00%,对于美联储政策前景,摩根大通指出,美联储下一步政策行动的风险在加息和降息之间“几乎是均匀分布的”。


       根据美国网站Intelligencer评论,美国的经济大部分是建立在国内生产和消费商品和服务的基础上的,大部分进出口没有受到特朗普关税的影响。但问题是,如果这些贸易行动继续扩大,势必会令情况越来越糟糕。


       特朗普威胁要将中国进口商品关口全面上调至25%,这意味着中国的惩罚性关税可能很快达到第一年的五倍。最近股价和长端利率的下跌反映出,市场参与者认为,最近几周贸易战升级的可能性大大增加。


       对GDP的0.5-1个百分点的打击本身不足以将美国经济推入衰退,但这将造成经济大幅放缓,随着时间的推移,这很可能导致就业增长放缓和工资增长放缓,企业利润增长更是如此。而且这可能会产生滚雪球效应:如果与贸易相关的增长放缓预期导致企业削减资本支出,就可能导致国内需求下降。


财政政策撑起了美国经济?

       美国经济当前还处于相对强劲的水平,2018年全年GDP增长2.9%,是自金融危机以来最好的表现不少人会将部分原因归于政府减税政策。而本周公布的一项研究显示,美国总统特朗普在过去一年实施的大规模减税措施并没有给2018年的强劲经济表现带来多少益处。


       特朗普曾吹捧这些减税措施是实现至少3%GDP增长的关键一步。该法案于2017年底通过,将企业税率从35%下调至21%,减少了税率等级,降低了许多个人纳税人的税率,并将标准扣除额提高了一倍。


       2018年美国就业市场持续紧俏,近几个月平均时薪同比增长3%,这是自2009年经济开始复苏以来的首次。然而,经济学家们表示,工资增长无法与减税挂钩。也就是说,在充分就业或接近充分就业的经济中,财政刺激是有限的。




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